大摩:奢侈稅打房 交易量掉一半 奢侈稅的威力連外資都感受到,摩根士丹利證券出具報告指出,如果以香港跟新加坡的經驗,奢侈稅上路後,台灣房地產成交量個人信貸將急凍五成,營建類股影響最大,汽車類股及銀行股影響有限。 摩根士丹利證券表示,政府選在總統大選前釋出奢侈稅,目的是希望對富人課稅,藉此贏得選票居酒屋支持,另外也要增加稅收,把預計可以課徵到的150億元補助窮人,改善貧富差距。ECFA上路以後,台灣房地產長線榮景可期,政府更希望避免短線炒房,致榮景出汽車貸款現泡沫。 摩根士丹利預估,台灣房地產成交量將急凍五成,原因包括價格修正的預期,促使需求萎縮,另外,屋主怕被課到奢侈稅,會讓供給面明顯減少,預估融資許多屋主會等持有滿2年才賣,目前佔總成交量約兩成的投資客受傷最嚴重。 個股方面,摩根士丹利證券認為,目前營建股投資氣氛差,不宜進場,預計等1~2個支票貼現月底部訊號出現後,再評估投資營建股。其中,遠雄淨資產價值,有3到4成集中在新北市,負面影響最深;華固因聚焦北市,股價反彈機會最多。 至於銀行的房貸款貸業務,摩根士丹利證券認為,奢侈稅對銀行影響有限,原因是房貸並不是國內銀行高獲利的商品。 以業務較集中在房貸市場的玉山金及永豐金為例,假設房貸售屋網餘額下滑5%,獲利只會影響1%。由於玉山金及永豐金已強調房貸沒有鎖定投機客,所以今年房貸業務還會成長,摩根士丹利也維持玉山金和永豐金加碼評等。 汽車借款針對300萬元以上汽車課徵10%奢侈稅部分,摩根士丹利證券認為,對汽車類股影響不大,因為裕隆及中華並沒有超過300萬元以上價位的車款;和泰汽車的Lexus系汽車借款列售價雖超過300萬元,但這些車款的營收貢獻度不到2%,而且奢侈稅上路後,可能促使雙B買家轉買較便宜的Lexus車款,有利和泰,因此給予裕隆、中華車及和G2000泰加碼評等。
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